Il creatore della regola Sahm dice che non c'è ancora recessione, ma c'è da preoccuparsi
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IL CREATORE DELLA REGOLA DEL SAHM DICE CHE NON C'È ANCORA RECESSIONE, MA C'È DA PREOCCUPARSI
Il balzo del tasso di disoccupazione statunitense di venerdì ha fatto scattare la cosiddetta regola di Sahm, un indicatore precoce di recessione storicamente accurato.
La regola di Sahm segnala l'inizio di una recessione quando la media mobile a tre mesi dei tassi di disoccupazione nazionali aumenta di 0,5 punti percentuali o più, rispetto al minimo delle medie a tre mesi dei 12 mesi precedenti.
L'ex economista della Fed Claudia Sahm, che ha sviluppato la regola, sostiene che questa volta potrebbe non essere un segnale di recessione, ma vede molte ragioni per essere preoccupati per il percorso dell'economia.
"La regola di Sahm è un po' più avanti di se stessa perché non sta cogliendo ciò che è stata progettata per cogliere", ha detto, citando i cambiamenti nell'economia dopo la pandemia di Covid-19 e l'aumento dell'immigrazione dopo la carenza di manodopera, che stanno sconvolgendo i dati.
Thomson ReutersSahm Rule gets triggered Sahm Rule gets triggered
Tuttavia, Sahm, ora capo economista di New Century Advisors, ha affermato che l'indicatore "è arrivato a un livello che dovrebbe preoccuparci davvero. Non credo che ci troviamo in una recessione, ma stiamo arrivando a un punto in cui lo slancio si sta sviluppando nella direzione sbagliata"
Sebbene la disoccupazione statunitense sia aumentata a un ritmo molto graduale, gli aumenti sono ancora al passo con quelli che si registrano di solito nei primi mesi di una recessione economica, sostiene Sahm, il che significa che la Federal Reserve potrebbe essere in ritardo rispetto alla curva quando si tratta di allentare la politica.
In effetti, Sahm chiede da tempo che la Fed inizi a tagliare i tassi.
"Dato che la riduzione dei tassi d'interesse è stata lenta, un po' di recupero a settembre potrebbe avere molto senso"
Gli investitori sembrano essere d'accordo, prevedendo un taglio dei tassi di 50 punti base entro la riunione di settembre della Fed, anche se i timori per la recessione hanno agitato i mercati globali lunedì.
Per il momento, secondo Sahm, è tutta una questione di tempistica e la Fed potrebbe esaurire il suo spazio se non agisce presto, visto il tempo necessario ai tagli dei tassi per avere un impatto sull'economia reale.
Tuttavia, secondo Sahm, "non abbiamo bisogno di una Federal Reserve in modalità crisi"
"Abbiamo ancora un'economia forte. Sta solo rallentando in un modo che deve essere tenuto sotto controllo"